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官方商城光伏“531 新政”給行業(yè)發(fā)展帶來的影響有目共睹，2018Q3 光伏新增裝機8.7GW，同降53%，產(chǎn)業(yè)鏈價格下滑30-40%。雖然股價已有所反映，但當(dāng)前市場對于行業(yè)仍存在擔(dān)憂，主要有以下幾點：
(1)主管部門對行業(yè)的態(tài)度如何?
(2)光伏的平價時間節(jié)點?
(3)2019 年以及平價之前國內(nèi)光伏需求?
(4)補貼缺口是“531 新政”出臺重要原因，該缺口該如何解決?這些問題成為行業(yè)的核心問題。
行業(yè)低谷可怕的不僅是項目沒得做，投資放緩，更加是從業(yè)人士與相關(guān)人士對行業(yè)徹底喪失信心，轉(zhuǎn)行者大有人在。
座談會新起點，股價終于漲了
2018 年11 月2 日上午，國家能源局召開關(guān)于太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃中期評估成果座談會(以下簡稱“能源局座談會”)，提及：2022 年前光伏都有補貼、大幅提高“十三五”規(guī)劃目標(biāo)至250GW(甚至達到270GW)、一個月內(nèi)出臺2019年的光伏行業(yè)相關(guān)政策、戶用光伏單獨管理等，光伏迎政策反轉(zhuǎn)，超市場預(yù)期。
主要內(nèi)容有：
(1)大幅提高“十三五”光伏建設(shè)目標(biāo)，中國太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃的光伏裝機目標(biāo)有望調(diào)整至超過250GW，甚至達到270GW;
(2)2022 年前光伏都有補貼，不會“一刀切”地推進平價上網(wǎng)進程，有補貼項目和平價項目并行;
(3)未來一個多月，國家能源局將重點加速出臺2019 年的光伏行業(yè)相關(guān)政策，為市場的穩(wěn)定發(fā)展提供保障;
(4)提出對戶用分布式光伏與工商業(yè)分布式進行單獨管理的思路，將進一步引導(dǎo)和支持戶用分布式光伏的有序發(fā)展。
能源局座談會透露出兩點：
(1)主管部門對光伏行業(yè)支持態(tài)度依舊;
(2)對發(fā)展規(guī)模以及平價時間節(jié)點進行了指引。這些都對當(dāng)前市場的擔(dān)憂進行回應(yīng)，結(jié)合近期宏觀環(huán)境和行業(yè)政策走向，我們判斷光伏行業(yè)迎來了政策反轉(zhuǎn)，裝機指標(biāo)指引和退坡時間點超出市場預(yù)期。
市場預(yù)期未來如何發(fā)展?
2019 年國內(nèi)光伏裝機指引超40GW
“531 新政”暫停了2018 年普通光伏電站指標(biāo)，同時對分布式光伏設(shè)定了限制，雖然也指出對于不需要補貼的項目不限制規(guī)模，但對還未完全實現(xiàn)平價的2019、2020 等年的光伏裝機沒有指引。
雖然行業(yè)對2019 年國內(nèi)光伏新增裝機有各種拆分版本，但是由于沒有政策和官方的指引，差異較大。目前行業(yè)對2019 年的裝機預(yù)期普遍是參考2018 年裝機進行預(yù)估的。2018Q1-3 光伏新增裝機34.54GW，同時考慮到2018 年1-5 月沒有受到“531 新政”影響，因此在2018 年全年裝機約40GW 的基礎(chǔ)上打個折扣，預(yù)估2019 年的規(guī)模30-35GW。
能源局座談會指出可能要大幅提高“十三五”光伏建設(shè)目標(biāo)，中國太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃的光伏裝機目標(biāo)有望調(diào)整至超過250GW，甚至達到270GW。若按照中性250GW 測算，2019、2020 年國內(nèi)光伏年均裝機規(guī)模約40GW，再考慮部分不需要補貼的項目，2019 年國內(nèi)光伏裝機指引將超過40GW，超出市場30-35GW 的預(yù)期。
坡時間點比預(yù)期晚兩年，且補貼取消與全國實現(xiàn)平價良好銜接
在當(dāng)前光伏系統(tǒng)成本處于4.0-5.0 元/W 情況時，對于棄光率5%的集中式光伏項目、50%自用的工商業(yè)分布式光伏項目基本實現(xiàn)平價的地區(qū)達到5 個、27 個，占全國38 個區(qū)域的比例分別為13%、71%。
我們預(yù)計3-5 年內(nèi)光伏系統(tǒng)成本將進入3.0-3.5 元/W 區(qū)間，此時對于棄光率5%的集中式光伏項目、50%自用的工商業(yè)分布式光伏項目基本實現(xiàn)平價的地區(qū)達到32 個、37 個，占全國38 個區(qū)域的比例分別為84%、97%。
也就是說，到2022 年補貼完全取消時(能源局座談會提到的時間節(jié)點)，基本上國內(nèi)適合發(fā)展光伏的地區(qū)都實現(xiàn)了平價，與取消補貼的時間節(jié)點銜接較好，不會帶來行業(yè)波動，行業(yè)將平穩(wěn)地由“政策驅(qū)動”切換到“平價驅(qū)動”。
